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高库存成了压倒经销商的最后一根稻草。据张渚透露，最近两年力帆汽车为了提高销量，出台了多项“诱人”的商务政策，鼓励经销商从厂家大量进车，然而有限的终端市场导致很多经销商陷入高库存状态。据了解，此次前去力帆重庆总部讨说法的经销商提出的一项诉求就是，“希望厂家全额回收库存车和库存配件”。不过，在郑楚看来，当时他们在与厂家签订的合同中并无回收车辆一说，抓紧时间处理剩余车辆才是上策。

图表23：A股长期业绩明星估值已低于美股来源：Wind，Bloomberg，中泰证券研究所另一方面，在历史时间轴上，中美高ROE公司的估值趋势反向变动： A股中高业绩确定性公司近10年来估值中位数持续走低；高业绩确定性的美股估值中位数则持续走高（已经剔除银行股）。

雷蛇　　　（01337）　　　1.69元　　　升6.29%阅文集团　（00772）　　37.65元　　　升4.01%游莱互动　（02022）　　　0.19元　　　升3.85%易鑫集团　（02858）　　　1.84元　　　升2.22%美团点评　（03690）　　65.80元　　　升1.15%

然而菏泽引发风波还未消解，仅过了一周，衡阳住建局又宣布，自2019年1月1日期，将暂停执行2017年起规定的商品房限价政策。但该政策仅颁布一天，衡阳市发改委、衡阳市住建局又联合宣布，因对稳控房价判断不准，文件出台引发了市场误解和炒作，故决定撤销该文件。

重点四：设立审核绿色通道《通知》明确将优化住房租赁资产证券化审核程序。各证券交易场所和中国证券投资基金业协会应根据资产证券化业务规定，对申报的住房租赁资产证券化项目进行审核、备案和监管，研究建立受理、审核和备案的绿色通道，专人专岗负责，提高审核、发行、备案和挂牌的工作效率。

2000年互联网泡沫破灭触发日本股市调整。2000年至2002年间日经指数出现大幅下跌，同期商业银行股票投资相关损益由正转负。根据巴塞尔协议，有价证券的未实现收益计入附属资本，且股票投资适用于更高的风险权重。因此，股票价格下挫不仅影响到了日本商业银行当期的盈利，也侵蚀了附属资本，使日本商业银行资本充足率承压。到2002年末，日本主要银行资本充足率下降至9.6%，较2000末低1.5个百分点。